Pärast 2020. aasta majanduslanguse tagasilööki flirdis Brenti hind 70 dollariga barrelist. Kõrgemad hinnad 2021. aastal tähendavad tootjatele suuremat rahavoogu, võib-olla isegi rekordeid. Selles keskkonnas ülemaailmne loodusvarade nõustamine Wood Mackenzie ütles, et operaatorid peavad olema ettevaatlikud.

"Kuigi hinnad üle 60 dollari baarist on operaatoritele alati paremad kui 40 dollarit barrel, ei ole see kõik ühesuunaline reis," ütles Greig Aitken, WoodMaci korporatiivanalüüsi meeskonna direktor. "Seal on iga -aastased kulude inflatsiooni ja eelarvehäirete probleemid. Samuti muudavad muutuvad asjaolud strateegia elluviimise keerukamaks, eriti seoses tehingute tegemisega. Ja seal on hullumeelsus, mis tuleb ette igal tõusul, kui sidusrühmad hakkavad raskelt saadud õppetunde pidama vananenud vaadeteks. See toob sageli kaasa liigse kapitaliseerimise ja alatulemuse. ”

Aitken ütles, et operaatorid peaksid jääma pragmaatiliseks. Edu plaanid hinnaga 40 dollarit barrel on endiselt edukaks plaaniks, kui hinnad on kõrgemad, kuid operaatorid peaksid silmas pidama mitmeid probleeme. Esiteks on tarneahela kulude inflatsioon vältimatu. Wood Mackenzie ütles, et tarneahel on õõnestatud ja kiire tegutsemine pingutaks turge väga kiiresti, põhjustades kulude kiiret tõusu.

Teiseks karmistuvad tõenäoliselt eelarvetingimused. Naftahinna tõus on eelarvehäirete peamine käivitaja. Mitmed eelarvesüsteemid on progressiivsed ja loodud valitsuse osa suurendamiseks kõrgemate hindadega automaatselt, kuid paljud ei ole seda teinud.

"Nõudlus õiglase aktsia järele muutub kõrgemate hindade korral valjemaks ja hindade tugevnemine ei jää märkamata," ütles Aitken. „Kuigi naftaettevõtted seisavad vastu eelarvetingimuste muutmisele, ähvardades teha väiksemaid investeeringuid ja vähendada töökohtade arvu, võivad seda nõrgendada plaanid lõpetada või koristada vara teatud piirkondades. Kõrgemad maksumäärad, uued ootamatud kasumimaksud, isegi süsinikumaksud võivad oodata tiibu. ”

Hinnatõus võib peatada ka portfelli ümberkorraldamise. Kuigi palju varasid on müügil, isegi 60 dollari eest barrelist maailmas oleks ostjaid endiselt vähe. Aitken ütles, et likviidsuse puudumise lahendused on muutumatud. Tulevased müüjad võivad kas aktsepteerida turuhinda, müüa parema kvaliteediga varasid, lisada tehingusse ettenägematuid kulusid või kinni pidada.

"Mida kõrgemale nafta tõuseb, seda rohkem pööratakse rõhku varade hoidmisele," ütles ta. „Valitseva turuhinna võtmine oli lihtsam otsus, kui hinnad ja kindlustunne olid madalad. Tõusva hinna keskkonnas muutub varade müümine madalama väärtusega raskemaks. Varad teenivad raha ja operaatoritel on nende kasvava rahavoo ja suurema paindlikkuse tõttu väiksem müügisurve. ”

Strateegiliselt kõrge reitinguga portfellid on aga hädavajalikud. Aitken ütles: „Kõrgemate hindadega on raskem liini hoida. Ettevõtted on palju rääkinud distsipliinist, keskendudes võlgade vähendamisele ja aktsionäride jaotamise suurendamisele. Need on lihtsamad argumendid, kui nafta hind on 50 dollarit barrel. Seda otsust kontrollivad aktsiahindade taastumine, sularaha tootmise suurendamine ning nafta- ja gaasisektori meeleolu parandamine. ”

Kui hinnad püsiksid üle 60 dollari baarist, võivad paljud ROK -id suunduda oma rahaliste mugavustsoonide poole kiiremini kui siis, kui hinnad oleksid 50 dollarit barrel. See annab suurema võimaluse oportunistlikeks liikumisteks uutesse energiatesse või süsinikdioksiidi vähendamiseks. Kuid seda saab rakendada ka investeeringute tegemisel ülesvoolu arendamisse.

Sõltumatud võivad näha, et majanduskasv naaseb kiiresti oma päevakavadesse: enamikul USA sõltumatutest on enda kehtestatud reinvesteerimismäära piirangud 70–80% põhitegevuse rahavoost. Võlgade vähendamine on paljude suure võlakoormusega USA ettevõtete esmane eesmärk, kuid härra Aitken ütles, et see jätab kasvava rahavoo piires ruumi mõõdetud kasvuks. Veelgi enam, vähesed rahvusvahelised sõltumatud isikud on võtnud sama tüüpi ümberkujundamiskohustusi kui suured ettevõtted. Neil pole sellist põhjust rahavoogu nafta ja gaasi ümbersuunamiseks suunata.

„Kas sektor võiks jälle end ära vedada? Vähemalt vastupanuvõimele keskendumine annaks võimaluse arutleda hinnavõimenduse üle. Kui turg hakkaks uuesti tasustama kasvu, on see võimalik. Tõsiste tulude realiseerumiseks võib kuluda mitu neljandikku, kuid naftasektor on olnud omaenda halvim vaenlane, ”ütles Aitken.


Postitamise aeg: 23.-20.02